Afkastkrav og multiple

Drives virksomheden fra en ejendom man selv ejer, anvender vi afkastkrav til vurdering af prisfastsættelsen. Det betyder, at den nettohuslejen som ejendommen kan betale til den nye ejer, forrentes i forhold til den risiko ejeren vurderer, der er forbundet med ejendoms investeringen.

De bedst beliggende og indrettede ejendomme med hotel- og restaurantdrift handles til et afkastkrav i størrelsesorden 5,5 pct., mens ejendomme med den sværeste beliggenhed og sværeste indretning/vedligeholdes handles til et afkastkrav på min. 12 pct.

Drives virksomhed fra lejede lokaler eller forpagtede lokaler, værdiansætter vi driftsselskabet ud fra en multipel, svarende til hvor mange gange en ny ejer vil være villig til at betale for det opnåde EBITDA (resultat før afskrivninger og renter). 

For en restaurantvirksomhed er det særligt muligheden for at skalere konceptet til flere forretningsenheder, der giver mulighed for en høj multipel (6-8 gange EBITDA), mens restauranter, der kan drives videre som selvstændige enheder typisk handles for en multipel på ca. 2-3 gange EBITDA.

En forudsætning for værdiansættelse af driftsselskabet er, at der er mulighed for afståelse i leje/forpagtningskontrakten. Uden afståelsesret er værdien af driftsselskabet fx begrænset til værdi af inventar, ordrebog mv.

Du kan se en række eksempler på historiske handler her (kilde: Dansk Brancheanalyse).